那个一边说着“不为盈利”，一边烧钱比谁都猛的，终于要向资本市场“伸手”了。
美国时间周三，路透社报道，据三位知情人士透露，OpenAI正在为一场估值可能高达1万亿美元的首次公开募股（）做准备，这或将成为人类商业史上规模最大的IPO之一。
CEO山姆·奥特曼（Sam Altman）已在内部坦言，考虑到公司未来的资本需求，“可能是最可行的路径”。尽管官方仍在强调“IPO不是重点”，但一系列紧锣密鼓的筹备工作，早已揭示了这家AI巨头对资金的极度渴求。
这场即将到来的资本盛宴背后，究竟是为了支撑其数万亿美元AI基础设施的宏伟蓝图，还是一场应对巨额亏损的“烧钱”自救？
万亿IPO猜想：时间表与融资规模
据部分知情人士表示，OpenAI考虑最早在2026年下半年就向证券监管机构提交申请。
在初步讨论中，公司曾考虑通过IPO融资至少600亿美元，甚至可能更多。但消息人士同时强调，这些讨论仍处于早期阶段，相关计划可能会因业务增长和市场状况而调整。
关于具体时间，内部似乎也有不同看法。首席财务官莎拉·弗莱尔（Sarah Friar）曾透露，公司的目标是在2027年上市。但部分外部顾问则预测，IPO可能会提前至2026年底前后。
对此，一位OpenAI发言人回应称：“IPO不是我们的重点，因此我们不可能设定具体日期。我们正致力于打造可持续的业务，并推进我们的使命，让所有人都能从通用人工智能（AGI）中受益。”
为何急于上市？“烧钱”速度远超想象
这一系列筹备工作表明，作为ChatGPT的开发方，OpenAI正加快拥抱资本市场的步伐。此前，公司已完成一项复杂的重组，降低了对最大金主微软（Microsoft）的依赖。
IPO将为OpenAI打开一扇全新的“输血”大门，使其能更高效地筹集资金，并利用公开交易的股票进行更大规模的收购，从而为奥特曼所筹划的数万亿美元AI基础设施投资计划提供弹药。
紧迫感的背后，是其惊人的“烧钱”速度与不断扩大的亏损。
据知情人士称，尽管这家估值已达5000亿美元的公司，其年化营收有望在年底达到约200亿美元，但其亏损也在同步扩大。奥特曼在周二的直播中也直言：“考虑到我们未来的资本需求，（上市）可能是最可行的路径。”
独特的“紧箍咒”：非营利基金会仍是最终控制人
OpenAI于2015年以非营利组织的形式成立。几年后，公司再次调整架构，由一家非营利机构对营利部门进行监督与控制。其主要目标是确保AI技术能安全发展，而非将盈利置于首位。
本周，OpenAI再次完成重组。一个核心原则并未改变：公司仍由一个非营利组织OpenAI基金会（OpenAI Foundation）最终控制。该基金会目前持有OpenAI集团26% 的股份，同时它还持有一份认股权证，可在公司达到特定业绩目标时认购额外股份。
这一设计，使得“为人类造福”的非营利机构，成为了OpenAI商业成功的重要利益相关者。